和瑞资产:私募市场或迎来阶段性调整

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对于近期以来A股大盘总体萎靡的走势,《和瑞财富资产管理有限公司》以下简称:和瑞资产,和瑞资产相关分析师认为,市场出现预期的调整是正常的。对改革的预期一直是支撑市场信心的一个重要因素,而四中全会的召开则是改革实质性风向标的最好试金石,直接决定未来市场对改革的预期。“可以肯定的是,四中全会将为改革攻坚提供强有力的政治保障,会议释放的政策红利将成为推动市场进一步上行的重要动力。”

  不过,就短期而言,和瑞资产相关分析师认为,A股可谓内外承压,还要提防A股上升动“空心化”的风险:对内是经济基本面环比改善预期不再,对外是美股美元动荡、沪港通引发的资金流入热情难持续。国内经济数据不佳也是近期大盘调整的主要原因之一。此外,IPO在一定程度上带来资金面的冲击波。

  但和瑞资产相关分析师也指出,新退市制度或将刺激市场关于注册制的改革预期开启,这是类似股权分置改革的又一波改革红利。“总之,随着近期宏观经济数据的进一步明确,相信较低的经济增长率和‘新常态’理论将最终会取得共识,在四中全会利好因素兑现、沪港通实施之后,市场短中期走势还是要看成交量能否持续放大了。”

  和瑞资产相关分析师透露,在操作方面,目前其团队的仓位保持在较低的水平。“现在的仓位基本在五成以下,我们在上周末的时候做过减仓。”现在其主要持有的是低估值蓝筹,做防御。至于未来,和瑞资产相关分析师表示将会随着市场趋势的演变而适时调整操作的节奏。

  三季度全国GDP增速同比7.3%,创下2009年以来最低水平,这主要是受房地产市场调整影响。和瑞资产相关分析师同时也指出,虽然三季度GDP增速创数年新低,但市场没有必要对此担忧。“新常态下我国内在经济增速已经下台阶,GDP增速逐步回落是正常现象,且7.3%的增速仍在合理区间。虽然三季度GDP增速创下新低,但经济结构却在持续改善。”

  尽管没有悲观看待宏观经济增速对于市场的影响,但和瑞资产相关分析师也表示,“资金”才是关键,A股可能面临阶段性调整。“GDP增速虽然创下新低,但并没有超出市场预期,也不是市场最为关注的事情,对A股不会产生大的冲击。我们认为当前影响市场的关键因素是‘资金’。但我们预计随着年末的到来,资金可能会暂时流出A股,市场也就可能迎来阶段性的调整。”和瑞资产相关分析师说,年底市场风险加大,尤其是创业板及市场高估值的个股回调风险将会加大。
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